“我们预计发展到比较成熟的阶段,即2030年,大资管业务或将贡献券商行业18%~46%的收入。中性情况下,2021年至2030年,资管收入的复合年均增长率达到16%。”瑞银证券A股非银金融行业分析师曹海峰表示。在19日举办的瑞银媒体电话会上,他提到,大资管是未来证券行业增长的一大引擎。
“券商资管业务对其现有业务体系带来很大的补充,形成业务协同效应。券商资管业务收入的增加,能够增加券商盈利的可预见性、持续性,利好券商未来整体发展。”曹海峰对第一财经记者表示。
他提到,券商资管业务相关收入主要包括三部分:公募管理费、公募佣金分仓、资管管理费。
具体来看,曹海峰提到,随着未来公募在A股机构化中扮演更重要的角色,公募佣金分仓收入也会同步增加,这将在一定程度上缓解券商经纪业务佣金率下滑带来的压力。
对比来看,尽管公募行业仍具有明显的周期性特征,但相对传统的经纪业务和自营业务而言,其收入波动仍比较平滑。
“比如说今年市场行情相对较差,交易量也在下滑,但公募行业整体管理规模仍保持平稳,较去年底还是有一定增长的。因此,公募带来的大资管业务收入,能够增加券商盈利的可预见性、持续性。”曹海峰表示。
对于券商布局资管和公募相关业务的途径,他指出,未来券商仍将主要通过三个方式推进布局:一是发展旗下资管业务;二是申请公募牌照;三是如果已经有公募子公司,可以增资扩股,或者以收购一家公募的形式增加在该方面的投入。
券商资管发展前景广阔,行业竞争中,哪一类券商有望脱颖而出?“资管能力比较出众的一些大券商、大平台,会更加受益于行业发展。”曹海峰分析称,这类券商资管主动管理能力、投研能力、分销能力均较强。