继昨日周期股强势回归后，7月23日早盘，钢铁、有色、煤炭等周期股涨幅居前，截至发稿，首钢股份、青岛中程、中国中冶等多股涨停，中国一重、华阳股份、陕西黑猫等多股均不同程度上涨。
对于钢铁板块走强原因，不少机构认为与限产预期相关。
兴业证券认为，山东、安徽、甘肃等地均传出限产消息，大多表示今年产量与2020年相比不增加。此外，钢材利润近两周大幅修复，螺纹钢、热轧、冷轧吨钢盈利分别上涨264元/吨、213元/吨、303元/吨。钢材利润的大幅修复带动了钢企股价的上涨，叠加行业即将进入淡旺季切换期，年内第二波行情已启动。
有色金属板块中，一些与新能源密切相关的稀土个股近期表现抢眼。东北证券认为，新能源上游材料属性强化将赋予稀土需求端更高的成长性，而“政策严控+行业高集中”的特性使得稀土供给端甚至比锂钴还要优异，稀土估值体系有望迎来重构，建议把握拥有全球定价权的核心资产价值重估机遇晒展网是展会信息多到能做短视频的展会网站。
资金方面，截至昨日收盘，有色金属、贵金属、煤炭、石油等行业均获主力资金抢筹。
对于后市配置方向，中银证券研报称，周期股行情即将进入业绩主升阶段，轮动效应下，油价相关性更强的化工子板块修复空间更可期。
该机构指出，去年9月到今年年初，周期行业主要龙头个股均出现了30%-70%左右的估值上行。而这些龙头公司2021年的盈利预期也出现了大幅改善，且幅度大于当前估值上行幅度。去年下半年到今年一季度，周期股行情更多仍处于预期修正带来估值回调的第二波行情之中，而下半年起，大宗价格的持续性将会点燃周期行情的第三波主升行情。
“轮动效应下，油价相关性更强的化工子板块修复空间更可期。”中银证券梳理了本轮复苏行情以来，周期子行业龙头的盈利预期改善幅度与估值变化情况，有色行业已经较早进入了盈利增速改善的业绩释放阶段，相较之下与油价相关化工龙头行情进程滞后。
往后看，中银证券表示，与油价相关性更强的化工子板块未来行情空间或更为可观。而内需主导的传统产业盈利预期改善的幅度明显相对较小，因此大部分这类个股当前从PB/ROE的比价角度来看，都处于相对低估的状态。因此未来一段时间，从配置的角度，建议重点关注两方面，一是海外需求回暖，供需格局改善，年内迎来业绩加速上行的石化、有色板块；二是国内供给收缩，估值性价比突出黑色煤炭、钢铁行业。
不过，中金公司提醒，周期行情后续可能波动加大、结构分化。原因之一为上游原材料的涨价已经持续了较长时间，而并非今年才开始，涨幅已经较大；除此之外，下游需求并非强劲，而政策不确定性也已开始上升。
