4月19日美股盘前，可口可乐公司发布了2021年第一季度财报，营收、每股收益均超市场预期，今年价值股股价的跑赢也得到了业绩的验证。

财报显示，可口可乐公司第一季度营收为90.2亿美元，同比增长5%，超出市场预期的86亿美元，同比恢复至疫情前水平；经营利润同比增长14%，每股收益为0.55美元，高于市场预期的0.50美元。

值得一提的是，可口可乐公司一季度全球单箱销量已经回到了2019年同期水平，其中亚太市场单箱销量同比增长9%。其中，营养饮品、果汁、牛奶和植物饮料品类的全球单箱销量实现3%的增长，这主要受中国市场的美汁源果粒橙和印度市场的Maaza的销量驱动。一般而言，果汁品类取得增长较具挑战性。同时，中国、印度、拉美市场的强劲增长也使得汽水品类销售增速同比达4%。除欧洲、中东和非洲的营业利润下降10%外，可口可乐公司在所有地区的营业利润都增长了两位数。

该公司重申了其全年销售增速同比将达到高个位数的预测，利润增速将继续保持在高个位数到低两位数之间。

来源：Tradingview

财报发布后，可口可乐股价在周一美股盘前交易时段小幅上涨近0.7%。

可口可乐董事会主席兼首席执行官詹鲲杰（James Quincey）表示：“我们对业务的改善感到鼓舞，特别是在疫苗供应增加和经济重启的背景下，我们对全年的业绩指引仍有信心。”

一季度，可口可乐中国在风味汽水、果汁、咖啡等多个品类上均有产品创新，陆续推出了【纯悦】苏打水系列、【美汁源】轻轻的柠复合果汁饮料系列、小宇宙AH!一HA!白桃乌龙味汽水、小宇宙AH!一HA!柚子海盐味汽水、COSTA咖世家全新风味冷萃系列即饮咖啡、阳光柠檬味茶饮料和阳光菊花茶植物饮料等多款新品，持续推进“全品类饮料”战略，专注满足中国消费者多元细分的饮用需求。

除了产品创新外，可口可乐中国携手两大装瓶合作伙伴——中粮集团和太古集团，加大供应链投入以提高产能，提升供应链效率。中粮可口可乐的第20家工厂贵州厂预计于今年12月投产，将与其现有的19家工厂产生协同效应。

今年以来，价值股明显受益于经济重启预期，罕见地大幅跑赢了成长股，可口可乐则是价值股的代表之一，股价较1月底的低点至今反弹近12%。随着疫苗普及加速，群体免疫的预期不断升温，例如目前美国至少接种一针疫苗的人口比例已达40%，在这一背景下，各界预计价值股跑赢的局面大概率要延续到今年三季度。

加拿大皇家银行(RBC)分析师近期表示，“经历了新冠病毒疫情的挑战，可口可乐如今的基本面更为强韧，这也是主要是由于其去年下半年推出的重组战略，我们认为这是正确的战略决定，有利于公司的长期发展。”RBC此前将可口可乐目标价从55美元上调至60美元，近期重申了“强于大盘”的预测，并维持60美元的目标价。分析师预计，到今年三季度，公司的重组将取得显著进展，重组的真实表现将惠及2022年的业绩表现。

下一步，投资者密切关注经济重启对于可选消费品行业的影响。RBC认为，此前市场就预计一季度营收将反弹，而未来投资者可能会更多关注这家巨头的重组进展、成本效率的改善步伐和经济重启的后续影响。随着美国消费者的出行活动开始增加，如酒店预订量上升，未来对可口可乐产品的需求可能也会改善。然而，在全球范围内，复苏趋势则比较复杂，例如欧元区等一些国家和地区在本季度重新实施了封锁。不过，多数机构认为，由疫苗普及进程的差异而导致的经济重启分化最终会弥合。

本文仅供参考，不构成投资建议。